湘财证券首席经济学家金岩石（图片来源：网站资料）

　　中国经济网联合金融界网站9月14日讯 央行今日宣布，自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。湘财证券首席经济学家金岩石对金融界网站评论说，目前的通胀是并非由简单的食品和猪肉价格引起的，而是由过去宽松的信贷环境带来的滞后效应；加息本身是化解通胀的手段，而不会引起资产价格上涨；股市的泡沫不会因为货币政策的紧缩而得到遏制。

　　自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点。

　　金岩石对金融界网站表示：

　　第一，加息的目的就是针对通货膨胀，现在通胀在加速，不仅仅是因为粮价和肉价上涨，而是过去宽松的信贷累计下来的结果。

　　“这说明我们的金融体系对货币的创造和再有个滞后的效应，”金岩石说，“这个滞后效应现在刚刚浮出水面。”

　　第二，短期的、直接的通胀原因是过去一段时间财政开支急剧上升，带来了有形的和无形的效应，“‘工资-价格螺旋’引发的通货膨胀，是经济学家最担心的，也是现在金融体系最大的问题。”

　　第三，加息不会引发资产价格上升，而是化解通胀的方式。

　　通胀推动了储蓄进入投资市场，金岩石说，“以证券市场为例，进入证券市场的资金还不足总储蓄水平的10%，但它产生的财富效应却1到1.5倍，在平均通胀水平和实际负利率的推动下，股市和房市的泡沫或繁荣还将持续。”

　　“世界各国的经验证明，任何一国的货币政策也不能起到遏制资本市场泡沫的作用。”金岩石说，“我们要关注过度繁荣带来的后果。”

　　“如果通胀不是由于短期的粮食和猪肉涨价引起，而是由于宽松信贷政策的滞后效应缓慢引起的话，那么目前的通胀通胀还会缓慢加速。”金岩石断言，“如果通胀在6%以上水平持续3个月，那么全年通胀水平就会超过5%。”

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