中国工商银行准备斥资55亿美元，买下南非最大银行——标准银行20%的股份。这似乎让很多人都有点看走了眼。

　　市场人士一般同意，市值普遍高估已为中国金融机构向外扩张备足了粮草。今年7月，中国工商银行市值超过花旗，成为全球第一。

　　但“走出去”还有两个更现实的理由。第一，对于全球投资者，中国的上市银行需要不断开拓新业务以维系其增长性。其次，人民币升值，国内流动性过剩的局面，急需通过海外投资得到缓解。

　　观察工行个案，去非洲的商业动力比较强劲。在全球经济融合日益加深的背景下，为世界客户服务已变成银行一个很重要的问题。“工行需要和国际银行竞争”，中银国际首席经济学家曹远征称。

　　然而，要走国际化道路，工行自有的海外网点和布局均嫌不足。国泰君安分析师伍永刚认为，在非洲中国的企业已经很多，为这些企业提供金融服务，或者追随工行在中国国内的客户开拓非洲，都为参股标准银行提供了充足理由。

　　根据一位不愿具名的国际投行人士测算，南非标准银行在2008年的盈利香港不错。此外，管理层多为英国人的特点，一定程度上保证了标准银行的治理水平。

　　但从非商业角度，工行“不得不”选择非洲。“据我所知工商银行也在美国找，但是还没有找到罢了”，资深投资银行家宦国苍对此表示。

　　宦国苍认为，中国金融机构的向外收购金融资产，机会并不是很多。首先，各个国家可售的金融资产有限，而各国央行对外资进入本国银行业有很多限制，使得本来就不多的银行资源更为稀缺。综合来看，亚太可能是最合适进入的地区，其次是欧美。但美国存在监管太严的问题。相比之下，去非洲不但能促进中国在当地已有的投资和贸易，并购成功率也随之提高。

　　象任何一起并购交易一样，工行对标准银行的投资也会面临来自异国法律、人才和管理的挑战。曹远征表示，如果只买20%的股份，还谈不上有整合风险。前述不愿具名投行人士则指出，投资非洲比较特别的一个问题，在于非洲国家很容易出现通货膨胀、货币贬值。