大摩：次按扩散难估计

　　金融界网站2月28日讯 据香港信报财经报道，摩根士丹利亚洲主席罗奇昨天表示，美国次按的影响关键是其对企业和个人的信贷构成了较大的影响，但蔓延到 Variable Interest Entities(可变利益实体)的程度则无从估计。

　　VIE属计时炸弹

　　昨天有报道指出次按危机后，按揭抵押债券、债务抵押债券和结构性投资工具相继出现问题，波及金融企业盈利，而下一个“计时炸弹”可能是投资工具VIE。

　　债券机构CreditSights警告，VIE一旦出事，有可能令金融业损失880亿美元，这也将令较早前令主要金融机构难以独善其身。

　　罗奇表示，不评论摩根士丹利是否因为VIE受影响，但次按危机最大的问题是令企业和个人不能获得信贷，次按危机是否雨过天晴，仍要看企业和个人何时可以重返信贷市场。

　　他认为，美国进入衰退并不是外界所指的温和及短暂。是次涉及美国GDP78%的部分受影响，对经济影响的程度不能小觑，七年前科网股造成的衰退，仅仅牵涉如出现GDP13%。

　　亚洲不能独善其身

　　他也指出，美国消费市场庞大，经济衰退，中国和亚洲不可能独善其身，他并不认同两不相干之说。美国的个人消费市场在2006年高达九万六千亿美元，同期中国和印度的个人消费总额合共也不过是一万六千亿元。

　　在亚洲国家个人消费占GDP比重下降，出口占GDP比重上升的情况下，亚洲国家的经济必将受到美国影响。