推出钢材期货 改善宏观调控

　　应抛开局部的、狭隘的个体或行业利益，从国家发展战略高度出发，尽快推出钢材期货，把钢材定价权牢牢把握在手中

　　文/本刊记者  朱娅琼

　　继印度、日本分别推出了钢平板、钢条与废钢期货之后，伦敦金属交易所也于4月正式推出钢坯期货。处于高位运行的国际钢铁价格，面临巨大的波动风险，推出具有防范风险功能的期货工具可谓是正当其时。

　　中国是世界上最大的钢铁生产国、消费国和出口国。《中国投资》了解到，目前上海期货交易所正在积极推进线材、螺纹钢期货上市准备工作。

　　如何使钢铁工业进入健康发展轨道，一直是宏观调控决策者的重大课题。

　　尤其在近段时间以来，国际经济环境变化不确定因素和潜在风险增加，钢铁行业面临的不确定性因素上升，钢铁生产和流通企业面临着较大的价格风险。

　　全球经济增速放缓，美国经济面临衰退，能源价格高位运行，贸易保护主义加剧。以铁矿石、焦炭为代表的原材料大幅涨价，煤电油运持续紧张等客观因素，造成各品种钢材价格波动频繁。

　　业内专家普遍认为，积极利用市场机制、通过推出钢铁期货等金融衍生品来调节和促进钢铁行业的有序发展，或将是辅助国家宏观调控的有效手段。

　　钢铁工业是我国国民经济中的重要基础行业，已具有市场规模大、市场化程度高的行业特点。中国五矿投资发展有限责任公司副总经理、五矿海勤期货经纪公司董事长高竹认为，应充分重视市场的力量，在采取行政手段的同时，健全和利用市场机制，保证钢铁工业及其产业链稳定、健康地发展。因此适时推出钢材期货，发挥钢材期货市场的定价、避险和资源配置的功能，有着现实和长远的意义。

　　钢材期货推出时机成熟

　　《中国投资》：您认为目前中国推出钢铁期货具备哪些条件？

　　高竹：商品期货是商品的衍生品，是为商品生产和流通市场服务的。某种商品市场的市场化程度越高、市场规模越大，越适于该种商品期货的推出和发展。我国钢铁市场已完全具备了上述2个特点。2007年中国的粗钢产量达到了4.9亿吨，产能达5.5亿吨，比排在它之后的日、美、俄、韩4个国家的产能全部加在一起还要大。我国钢铁行业市场化程度高，市场规模大，非常适于推出钢材期货。

　　一方面，就国内市场来讲，我国钢铁行业市场化程度远大于其他主要产钢国。一国钢铁行业市场化程度的一个重要指标是钢铁工业集中度CR4，即该国前四大钢铁公司产量占全行业产量的比例。比起世界主要钢铁生产国CR4高达60%以上的寡头垄断市场，中国不到20%，是一个高度竞争的市场，钢铁贸易行业集中程度更低，市场化程度更高。我国钢铁生产企业生产的产品只有1/3是“直供”下游用户，其他都通过经销商中转，尤其是建筑钢材，生产企业几乎全是通过经销商销售给二级经销商或最终用户。据统计，目前全国钢铁生产企业有1000余家，而经销企业更是有15万家之多。

　　我国钢铁行业市场化程度高的另一个重要特征是对国际市场依存度不断提高，一是在原材料方面，我国近一半的铁矿石依赖进口，是世界上最大的铁矿石进口国；二是在钢材销售方面，随着中国产能的过剩，中国已成为世界上第一大钢铁出口国。

　　另一方面，国际和国内钢铁市场规模巨大，在全球商品中，钢材是仅次于原油的第二大商品品种。2007年全球钢材产量达到13亿吨，远高于世界2.5亿吨的铝产量和1816万吨的铜产量。按照目前的国际价格计算，钢材的总体价值是铜的7倍多，是铝的1.4倍多。而中国作为世界上第一大钢铁生产国、消费国和出口国，国内市场的总体规模也足够大。

　　铜、铝期货在伦敦、上海和纽约等地均有交易场所，特别是伦敦金属交易所，早已是全球有色金属定价中心。我国绝大部分铜、铝生产企业以及铜、铝材加工企业都在上海期货交易所或伦敦金属交易所进行套期保值，而我国推出钢材期货的现货市场条件要比铜、铝期货好。尽管钢材种类繁多，全世界有两千多个牌号，但是目前上海期货交易所开发出的线材和螺纹钢产量和消费量占了全国钢材的1/3以上。无论从国际市场还是从国内市场上看，上海期货交易所开发的这两个品种是符合期货品种上市要求、也是符合钢铁及相关产业的需求的。