70万股民大调查：逾九成亏损 咎由监管调控不完善

　　在我们今天的调查中，67.42％的投资者认为当前救市最重要的措施是对大小非解禁实行更严格的管制措施。

　　上证指数从6124点跌至2811点，大小非解禁被普遍认为是罪魁祸首。据信达证券的分析报告，到2010年，如果大小非解禁的股票全部上市，按照现在的股票价格计算，市场股票总流通量将比现在的流通量增长194.9％，相当于扩容一倍。股票大幅度增加，而资金量并没有明显增长，这的确可能成为A股市场不能承受之重。虽然最近监管部门对“大小非”减持做出多种限制，但投资者仍然认为处罚过轻，力度不够。然而，市场上也有观点认为“大小非”减持并是当前市场下跌根本原因。6月9日，深圳证券交易所发布了主板解除限售及减持情况的分析报告，指出从2006年8月第一笔解除限售开始到今年4月24日，深圳主板市场大小非累计减持股份总交易金额为1006.37亿元，约相当于沪深两市成交活跃时一天的总成交量，平均每月减持股份总量占交易总量的比例仅为0.538％。因而不能得出“大小非”减持与股指的下跌有必然的联系。

　　从时间上来看，股市的持续下跌已经历时八个月。在此期间，除了去年11月底和今年4月底，曾经有过两波反弹外，其它绝大部分时间都是单边下跌。无论是下跌幅度、涉及个股、下跌时间，都已经十分充分。股市如果继续下跌，很难找到技术上的原因。现在这个时候，还有什么政策牌能够发挥救市的效果？我们再来听听专家的看法。

　　记者：“有哪些措施是可以救市的？”

　　刘纪鹏：“防止大起大落健康发展，我们有必要成立资本与货币委员会，对于我们央行财政部、国资委、证监会、银监会等等统一做出部署安排，不要发出不协调的声音，因为资本市场它的力量是可以和我们商业银行，整个体系间接融资体系，半壁江山平衡之分的，甚至今后它要代表这，比商业银行间接融资体系还要更重要的力量，值得这样有一个统筹的安排。”

　　吴晓求：“我们也可以允许这些现金流比较好的上市公司去回购它公司的股票而加以注销，如果当它认为它的股票价格严重地背离它的价值，实际上你拿你的利润也好，拿你其它的资金也好，你去回购，去注销，那么这个也不乏为是一种稳定市场，让市场回到理性状态的一个政策措施，这个就非常重要的，另外就是我们这个IPO这个发行上市，我们还是要认真地观察市场的承受力，最近这些天，在中国建筑，说可以打破常规地来进行上市我不认为这是一个好事情。”

　　中国证券业协会副会长林义相：“如果说我们的新股发行能够采取更加灵活，一个市场化的发行方式，就会出现，市场不好，低迷的时候，股票是发不出去的，并且上市公司它也是不愿意发的。”

　　半小时观察：大起大落的市场不是一个健康的市场

　　央行发报告，要防止股市大起大落，可是投资者最揪心的依旧是股市的大起大落。

　　虽然经济的基本面没有出现大的问题，但证券市场人气已经极度低迷，大量上市新股的跌破发行价说明我们的市场正在慢慢丧失融资功能。超过90％的投资者都在亏损，丧失融资功能，大起大落，这样一个市场显然不是一个健康的市场，更不是管理层和投资者希望看到的市场。