不堪高油价 汽车行业临周期拐点

　　◆每经记者 方俊

　　美国最大车厂商通用汽车公司股价在纽约股市2日重挫15%，收盘时跌破10美元关口，创1954年9月2日来最低。同样，美国福特汽车公司股价从近9美元的高位跌至4.42美元，跌幅也超过50%。而日本汽车巨头丰田汽车同样跌幅不浅。

　　在全球汽车业普遍不景气的情况下，中国汽车业同样无法独善其身，汽车板块从年初开始累计跌幅已超过60%。而且5、6月份以来汽车销售增速明显下滑。众多人士也指出，我国汽车生产增长已经放慢，汽车行业景气度已开始下降，行业盈利周期拐点已经到来。

　　全球不景气 通用或破产

　　美国最大车厂商通用汽车公司股价在纽约股市7月2日收盘时跌破10美元关口。当日公司股价重挫15%至9.98美元，创1954年9月2日来最低，单日跌幅也是1987年来最大。

　　通用汽车2007年10月股价曾一度突破40美元，不过此后一路下跌，截至目前累计跌幅已高达75%，是道琼斯指数30只成分股里跌幅最大的。截至目前，通用汽车总市值为57.29亿美元，已明显低于上海汽车（爱股,行情,资讯） (600104，SH)的市值。美林证券2日将通用汽车股票评级下调至“弱于大盘”，目标股价降至7美元。美林预计，如果汽车市场持续不景气，通用破产也并非不可能。凯基证券分析师魏晓雪在接受记者采访时也表示，通用汽车已经连续多年巨亏，早就陷入破产边缘了。

　　同样，美国另一汽车巨头福特汽车公司股价从2004年1月就开始逐步走低，特别是从2008年5月份开始，公司股价从近9美元的高位跌至4.42美元，跌幅也超过50%。

　　此外，日本第一大汽车厂商丰田汽车(纽约证交所代码TM)股价从2007年1月份以来不断走低，从接近140美元的高位跌至近日的91.4美元，跌幅约35%。另据西班牙汽车制造商协会与汽车销售协会的统计数据称，该国今年上半年汽车销量同比大幅下降17.6%，为自1993年以来同期最大降幅。

　　我国汽车业现状不容乐观

　　在全球汽车业普遍不景气的背景下，中国汽车业也无法独善其身，今年5、6月份以来汽车销售增速明显下滑，而且众多人士也指出中国汽车业景气度开始下降。

　　汽车板块下跌远超大盘

　　与海外汽车股走势类似，国内的汽车板块同样也出现大幅下跌。上海汽车(600104，SH)自去年10月15日创出历史新高32.9元以后大幅回落，并于7月3日创出新低7.4元，累计跌幅高达77.5%。一汽夏利（爱股,行情,资讯）(000927，SZ)自去年底创出新高17.86元后也一路下跌，直至近日的3.88元，累计跌幅也高达76%。一汽轿车（爱股,行情,资讯）(000800，SZ)今年1月25日曾达到25.45元，不过近期已下跌至7.35元，累计跌幅也高达71%。今年以来大盘累计跌幅约为50%，同期汽车板块整体跌幅却超过60%，而且上证所TOPVIEW数据也显示，机构资金还在持续流出汽车板块。

　　凯基证券行业分析师魏晓雪指出，虽然本轮汽车板块经历了远超过大盘的下调幅度，但是目前的市场盈利预测还有较大的下调空间，近期内将难以显示出明显的投资机会。此外，她还指出，随着国际油价的继续走高等因素，国际汽车板块的估值水平可能继续走低，从而带动我国汽车板块估值下降。

　　销售今年或现负增长

　　据一份基金公司的内部邮件显示：虽然6月份汽车销售最终数据没有出来，但预计6月份汽车将可能出现今年首次同比负增长。通过采访上海和广州的部分经销商表明，继5月份比4月份下滑接近20%之后，6月份上半个月的终端销售情况同样不妙，在5月份下滑的基础上，估计6月份环比下滑仍然超过20%。如果6月份销售情况真如预测所言，那么我国汽车销售可能将出现今年首次负增长。

　　据汽车产业调查公司美国CSMWorldwide的预测，中国的汽车生产增长已经出现了放慢的迹象。该公司以轻型车 (汽车总重在3.5t以下的车辆)为中心预测了生产动向，预测结果表明，中国的汽车产量将于2010年达到1000万辆，从2011年左右开始，年增长率将低于10%，2012年为5%，2013年为3%左右，2014年仅为2%左右，并逐渐趋于持平。